在加密货币的世界里,比特币的总量恒定（2100万枚）是其备受关注的核心特性之一，作为市值第二大的加密货币，以太坊（ETH）的总发行量问题却要复杂得多，也常常引发社区的热烈讨论，以太坊没有一个固定的、永恒不变的总发行量上限，但其供应模型在“合并”（The Merge）后发生了根本性转变，从通胀走向了通缩。
以太坊的“无上限”时代：工作量量证明（PoW）时期
在以太坊从工作量量证明（PoW）转向权益证明（PoS）的“合并”升级完成之前，以太坊的供应模型是通胀的，这意味着随着时间的推移，新的ETH会不断被创造出来，总供应量持续增加。
在那个时期,以太坊的总供应量理论上是没有上限的，只要网络持续运行，新的ETH就会被不断产出，虽然社区也曾讨论过通过EIP（以太坊改进提案）来控制通胀，但并未从根本上改变其无上限供应的特性。
“合并”带来的变革：权益证明（PoS）与通缩机制
2022年9月,以太坊完成了“合并”升级，其共识机制从PoW转变为PoS，这一转变不仅大幅降低了网络的能耗，更重要的是，它改变了ETH的供应模型，使其具备了通缩的潜力。
通缩来源——EIP-1559： 在“合并”之前，以太坊在伦敦升级中已经引入了EIP-1559提案，EIP-1559的核心机制之一是基础费用（Base Fee），每当用户在以太坊上发送交易时，除了支付给验证者的小费（Tip）外，还需要支付一笔基础费用。这笔基础费用会被直接销毁（burn），从流通中永久移除。
PoS下的供应变化： 在PoS机制下，新的ETH不再通过矿工挖产生成，而是由验证者通过质押ETH、参与网络共识来获得奖励，这些奖励包括：
ETH的总供应量变化取决于销毁量（来自EIP-1559的基础费用）与新增发行量（来自验证者奖励）之间的差额。
从通胀到通缩的转变：
在“合并”初期，由于网络活动相对活跃，EIP-1559的销毁量较高，以太坊曾多次进入通缩状态，导致ETH总供应量下降，但随着市场热度变化、网络交易量波动以及验证者数量的增加，销毁量和新增发行量的对比会动态变化。
以太坊有总发行量上限吗？
以太坊官方并没有设定一个像比特币那样的总发行量上限。 这意味着，从理论上讲，如果未来新增的验证者奖励持续高于销毁量，以太坊的总供应量仍有可能无限增加，尽管这种可能性在当前通缩倾向下较低。
以太坊社区和开发者一直在探索和改进其经济模型,未来是否会通过EIP等方式引入一个明确的供应上限，或者进一步完善通缩机制，仍取决于社区共识和协议的发展方向。
如何查询以太坊当前总供应量？
由于以太坊的总供应量是动态变化的,我们可以通过以下方式查询其实时数据：
以太坊的总发行量并非一个固定的数字,它经历了从PoW时期的无上限通胀，到PoS时期结合EIP-1559机制后可能出现的通缩或通胀动态平衡的转变，以太坊没有设定总发行量上限，但其供应模型已更加注重经济平衡和价值捕获，投资者和用户在关注以太坊时，应理解其供应机制的动态性，并通过权威渠道获取最新的供应数据，未来以太坊的供应趋势，将继续是社区关注和协议演进的重要议题。
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